吉利证券股份有限公司闫磊,付强,陈福栋近期对海光信息进行商榷并发布了商榷文书《2024年龄迹合适预期，增长势头得以保管》，本文书对海光信息给出增执评级，现时股价为143.76元。

　　海光信息(688041)

　　事项：

　　公司公告2024年龄迹预报，瞻望结束营业收入87.2亿-95.3亿元，同比增长45.04%-58.52%，瞻望结束归母净利润18.1亿-20.1亿元，同比增长43.29%-59.12%。

　　吉利不雅点：

　　居品竞争力执续增强，股东公司2024事迹快速增长。2024年，公司瞻望结束收入87.2亿-95.3亿元(中值约91.25亿元)，同比增长45.04%-58.52%，瞻望结束归母净利润18.1亿-20.1亿元(中值约19.1亿元)，同比增长43.29%-59.12%，瞻望结束扣非归母净利润17.1亿-18.8亿元(中值约17.95亿元)，同比增长50.48%-65.44%。公司风趣研发资源歪斜，2024年研发插足瞻望32.3亿-36.6亿元(中值约34.45亿元)，较2023年加多4.2亿-8.5亿元，同比增幅14.96%-30.26%，研发插足执续增长为公司居品不断更新迭代提供了保险，使得公司居品的市集竞争力进一步增强，公司事迹得以执续增长。

　　公司弥远围绕通用筹算市集，通过高强度研发插足，不断结束技巧立异、居品质能晋升，保执了国内率先的市集面位。2024年，公司CPU居品进一步拓展市集诈欺界限、扩大市集份额，复古了平凡的数据中心、云筹算、高端筹算等复杂诈欺场景；在AIGC的期间配景下，公司DCU居品快速迭代发展，获得市集更平凡认同，以高算力、高并行解决才智、纷乱的软件生态复古了算力基础顺次、贸易筹算等AI行业诈欺，进一步促进了公司事迹的较快增长。

　　投资冷漠：公司是国产算力中枢地方，其CPU、DCU居品在国内市集具有较强的竞争力，在当今AI趋势和信创的加执下，公司事迹有望保管平静增长。把柄公司2024年度事迹预报以及对行业的判断，咱们调度了公司的事迹预测，瞻望2024-2026年公司净利润将隔离为19.10亿元(前值为20.14亿元)、27.35亿元(前值为26.35亿元)、36.76亿元(前值为34.68亿元)，对应2025年1月13日的收盘价，公司在2024-2026年的PE将隔离为174.6X、121.9X、90.7X。咱们以为，公司居品质能优异，生态丰富，竞争力雄壮，成长后劲可不雅，保管对公司“保举”评级。

　　风险辅导：(1)卑劣需求不足预期：国产化替代或AI落地节律若放缓，可能对公司事迹成长带来不利影响。(2)市集竞争加重：国内竞争敌手技巧水平快速卓越，居品类别渐渐丰富，一朝公司居品更新迭代速率放缓，可能濒临市集份额被掠取的风险。(3)好意思国对华半导体照看：公司选拔较为先进的半导体工艺制程，在好意思国对华半导体照看的配景下，将来可能出现公司居品代工顺次受限的问题。

　　证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据筹算，中信证券杨泽原商榷员团队对该股商榷较为久了，近三年预测准确度均值高达83.58%，其预测2024年度包摄净利润为盈利20.02亿，把柄现价换算的预测PE为166.74。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级15家，增执评级4家；曩昔90天内机构规画均价为139.3。